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从建筑业PMI的持续恢复来看，人替基建投资的实物工作量正加速形成，对总需求的拉动或将强化。第六，重前终归正轨基建加快形成实物工作量，建筑业加速修复。

第二，当无到人制造业原材料及高耗能行业是主要拖累。食品饮料、人替专用设备、汽车、运输设备等行业PMI高于52.0%，连续两个月保持扩张。但从7月服务业PMI回落来看，重前终归正轨疫情防控仍对经济复苏形成一定压力。

不过，当无到人2021年以来制造业新出口订单指数表现一直偏弱，当无到人与实际出口增长情况存在背离，其原因在于PMI的样本分布主要基于行业对GDP的贡献，与行业在出口中的占比不尽相同，而疫情后中国出口的结构特征较为鲜明。7月大宗商品价格继续调整，人替铁矿石、人替螺纹钢等黑色系商品价格出现大幅回落，价格波动也是相关原材料行业景气度下降的重要原因（导致下游企业观望情绪加重，采购意愿减弱）。

分行业来看，重前终归正轨纺织、能源、黑色行业的生产经营活动预期指数均连续4个月位于收缩区间，印证了其景气度下降主要源于增长预期弱化导致的库存去化。

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